我们认为，2024 年基建投资形势研判考虑以下四个因素： 一、中央加杠杆。考虑到明年经济仍面临一定下行压力，中央财政继续维持 3.8%赤字率水平的可能性较高。 二、地方控杠杆。显性债务方面，我们认为 2024 年地方专项债额度较 2023 年基本持平，即继续维持在 3.8 万亿元的水平。隐形债务方面，我们假设在“隐债管控”的方针下，本轮发行过特殊再融资债的省区市 2024 年城投债净融资额
2023-11-29
作者|冯俏彬 王蒋姜‘国务院发展研究中心宏观经济研究部，冯俏彬系副部长；中国财政科学研究院 完善高效的投融资体制机制是优化投资结构、提高投资效率、保持投资合理增长的重要保障。“十四五”规划对我国投资领域的发展与改革作出了重要部署，强调要深化投融资体制改革，促进形成市场主导的投资内生增长机制。在这个过程中，如何充分发挥财政投融资的作用、推动地方政府融资平台转型，以及进行省以下财政体制改革等问题
2023-11-29
近日，央行、国家金监总局、国家发改委、财政部等八部门联合印发了《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》（简称《通知》），《通知》共包括持续加大信贷资源投入，助力民营经济发展壮大；深化债券市场体系建设，畅通民营企业债券融资渠道；更好发挥多层次资本市场作用，扩大优质民营企业股权融资规模等七方面内容共25条具体措施。 看到《通知》，全国民众为之一振，尤其是中国以千万计数的民营企业更感神
2023-11-29
核心观点： 1． 物有轻重，事分缓急。地产新政后，翘首以盼的“金九银十”并未如期而至。时值岁末，地产趋弱依然，保交楼风险未消。地产政策是否有所“失灵”？地产持续缺位之下，又有谁能取代其成为支撑整体经济的主要动能？ 2． 近期二手房挂牌量激增，似与房价加速下行相互交织反馈。国际来看，当市场出现预期自我实现的负向循环而“失灵”时，政策的“有形之手”变得尤为重要。相较历史，我国当前地产政策发力或仍
2023-11-29
近年来，房地产市场发生了很多重要变化，应对于形势变化，房地产研究框架应做如何调整？ 热点思考：房地产研究“新范式” 一、拿地环节：“驱动逻辑”，或由“销售”转向“库存” 传统周期下，销售是影响房企拿地意愿的主要驱动因素。快周转模式下的房地产开发链条，表现为“筹措资金（含销售）-拿地-开工-预售-施工-竣工-销售”。其中销售是房地产开发的主要资金来源，销售景气度直接影响房企预期和拿地意愿。
2023-11-29